МЕРИДИЈАНИ

Обама на полувреме

Мајкл Спенс

Истрајност, прагматизам и подготвеност да се експериментира ќе бидат од корист во второто полувреме

Во септември 2008 година, глобалната економија и финансискиот систем беа погодени од земјотрес, чиј епицентар беше во САД. Тоа беше крај на администрацијата на Буш. До претседателските избори имаше уште два месеца. Нивото на неизвесност околу вредностите на активата, солвентноста и поврзаноста на билансите на состојба, што преовладуваа во тоа време, беше невообичаено високо. Неизвесноста создаде страв, а банките, компаниите и домаќинствата собираа готовина. Потрошувачката опадна, а со неа и малопродажбата, а по кусо време, и вработувањето и инвестициите. Тие услови ги имаа сите потребни карактеристики на сценарио за депресија, при што кредитното рационализирање неселективно ги уништуваше компаниите и поради тоа беше потребно агресивно и неконвенционално дејствување од страна на американската влада и Банката на федерални резерви (ФЕД). Реакцијата, започната од Буш и преземена од Обама, беше сеопфатна.

Прв приоритет беше да се стабилизира опасната ситуација. Потоа администрацијата на Обама презеде одговорност да ги организира напорите на владата да се зголеми закрепнувањето, а централен дел беше голем стимулативен пакет што требаше да ја поддржи реалната економија. По капиталните инјекции и програмите на ФЕД, стимулативниот пакет беше важен без оглед на несогласувањата за неговата големина, ефективноста и целта.

Администрацијата на Обама не беше одговорна за слабиот економски успех на САД во периодот непосредно по кризата - тоа беше неизбежно. Но, беше одговорна што дозволи да опстојат лажни очекувања за силно закрепнување на ефектот и потрошувачката, на ниво пред кризата. Тоа ја остави администрацијата отворена на критики дека лошата политика е причина за слабиот економски успех. Администрацијата требаше да види - и да каже - дека економијата пред кризата, оптоварена со долгови, е на опасно неодржлив пат, и дека сега, кога се избегна депресија, предизвик е да се направи тешка транзиција на нов пат. Наместо тоа, ја третираше големата рецесија како и другите слични во поново минато, иако овој пат подлабоко.

Можеби исходот беше предодреден. Кратко време откако ја презеде функцијата, администрацијата се соочи со клучна стратегиска одлука за опсегот и ширината на нејзината агенда. Една опција беше да се одложат важни политички иницијативи (здравствена заштита, енергетика, животна средина, вклучувајќи и климатски промени), а политичкиот капитал и фискалните ресурси да се фокусираат на обновување на развојот и вработувањето. Алтернативата беше да се следи целосна политичка агенда, заедно со приоритетите и заложбите најавени во изборната кампања на Обама. Потесната агенда - финансиски реформи, стабилизирање на пазарот за сместување, обновување на билансите на состојба, решавање на структурните недостатоци и враќање на развојот и вработувањето - немаше да ја освои јавноста и сигурно ќе ги разочараше ентузијастите на Обама.

Обама ја избра втората, поекспанзивна опција, која повеќе или помалку донесе спротивна динамика: бенефициите станаа ризици. Ќе беше многу полесно успешно да се спроведе целосната агенда доколку претпоставките за карактерот на рецесијата и веројатниот пат на закрепнување беа точни. Но, не беа. Сега, кога администрацијата се насочува кон обновување на развојот и вработувањето, ризикува да заглави, бидејќи намалените економски успеси во однос на очекувањата се претвораат во опадната политичка поддршка. Секако, не треба да се обвинува само администрацијата. Таа требаше да се справи со раширената и разбирлива загуба на доверба кај елитата.

Администрацијата, политичките елити и лидерите од приватниот сектор треба јасно да нагласат дека главната цел на домашната економска политика и стратегија е повторно да се воспостави модел на вклучителен развој и вработување. Изборот што треба да се направи не е едноставен и јасен. Истрајност, прагматизам и подготвеност да се експериментира ќе бидат од корист. Но, Обама треба да го преземе водството во пренасочување на мошне поларизираната политичка средина, зафатена во дебата за соодветната улога на владата кон попрагматична агенда ориентирана на резултати.

(Авторот е професор по економија на Школата за бизнис „Стерн“, на Њујоршкиот универзитет и виш соработник на институцијата „Хувер“, на Универзитетот „Стенфорд“. Пишува за „Проект синдикејт“. „Утрински весник“ е дел од мрежата на „Проект синдикејт“)